В 1616 году владельцы Островца Иван и Елена Корсаки на месте упомянутого в ХV веке костела основали доминиканский монастырь с новым деревянным храмом.
В 1785–1787 гг. вместо него было построено сохранившееся каменное здание костела Святых Космы и Домиана. Изначально костел имел характерные для того времени формы позднего барокко, но в начале ХIХ века был значительно перестроен и приобрел черты классицизма. С 1866 по 1918 год храм принадлежал православной конфессии. В советский период он не закрывался. Сегодня островецкий костел Святых Космы и Домиана удивляет своими высокохудожественными иконами ХVII–XVIII веков.