Могилевский театр драмы известен не только своими постановками, но и зданием, которое он занимает.
Красная кирпичная постройка со сложной композицией считается одной из красивейших в Могилеве и уже более ста лет украшает собой город. Проект здания разработан епархиальным архитектором П. Камбуровым, оно является памятником архитектуры псевдорусского стиля. Строительство театра на месте бывших оборонительных укреплений средневекового Могилева велось на пожертвования жителей всей губернии с 1886 по 1888 гг.
Стены городского театра помнят российского императора Николая II, главу Временного правительства Александра Керенского и адмирала Александра Колчака. На сцене театра выступали Вера Комиссаржевская, Сергей Рахманинов. Спектакли посещали Янка Купала и Якуб Колас.
В 1985 году могилевская общественность отстояла театр, не допустив его разрушения. После этого были проведены восстановительные работы, и в январе 2001 года театр снова открыл свои двери для зрителей.