Этот водоем находится в 26 км юго-восточнее Ушачей, относится к бассейну реки Дива, которая в нижнем течении известна как Туровлянка, и входит в Ушачскую группу озер. Ближайшим населенным пунктом является д. Завадино, расположенная близ восточного берега. Площадь водного зеркала составляет 1,13 км2, а максимальная глубина достигает 19,7 м.
Окружающая месть носит грядово-холмистый характер и частично заболочена. Для озера Липно характерны возвышенные берега, которые постепенно понижаются в западном направлении. С этой стороны к нему примыкает большой участок мелиорированного болота, покрытый целой сетью каналов, соединяющих данный водоем с озером Отолово.
Между северо-восточным берегом и расположенным поблизости озеро Муригино находится участок леса. К южному берегу озера Липно примыкают сельскохозяйственные угодья, которые перемежаются фрагментами леса. Благодаря зарастающей протоке имеется связь с озером Теменица. Имеется небольшой остров, чья площадь не превышает 0,3 га.
Здесь обитают щука, лещ окунь, плотва и другие виды. Организована платная рыбалка, а в светлое время суток можно заниматься подводной охотой.