Водоем расположен в 26 км северо-западнее Полоцка и относится к бассейну реки Дрисса. Ближайшим населенным пунктом является деревня Новые Замшаны, которая находится в 600 м от западного берега. Площадь водного зеркала составляет 0,07 км2.
Озеро Волчье ухо расположено посреди грядово-холмистой местности, которая покрыта густым труднопроходимым лесом. Его низкие берега частично заболочены. Здесь обитают окунь, лещ, карась и другие виды.
По форме водоем действительно напоминает волчье ухо, с чем и связано его название. Существует местная легенда об охотнике, которые за награду отстреливал волков, предъявляя в качестве доказательства отрезанное ухо. Однако одно из них оказалось левым. Разозлившись из-за того, что староста усомнился в его честности, охотник выбросил ухо в озеро, которое мгновенно приняло свою теперешнюю форму.